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MiFID II e intervenção da ESMA

MiFID II e intervenção da ESMA – resumo

MiFID II e a intervenção nos produtos ESMA provocou uma vermelhidão nos ambientes dos operadores, motivando-os assim a falar sobre as mudanças relacionadas com o mercado europeu de Forex / CFD. Como é a nova lei, que afeta diretamente os comerciantes particulares? Vamos tentar resumir de forma clara e clara todas as mudanças.

O que é MiFID II?

A Diretiva Markets in Financial Instruments Directive II (MiFID II), emitida pela Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA), atualiza o quadro jurídico europeu dos mercados financeiros. A primeira versão do MiFID foi criada em 2004. Seus dois principais objetivos são aumentar e regular a concorrência no mercado e proteger os clientes nos mercados de serviços de investimento europeus. Regula todas as entidades no mercado de capitais e todos os instrumentos financeiros (exceto criptomoedas). É acompanhada pelo Regulamento MiFIR (Regulamento relativo aos Mercados de Instrumentos Financeiros), que apoia o funcionamento da diretiva implementada na ordem jurídica dos Estados-Membros. A regulação na forma original (MiFID I) incluía principalmente o mercado de ações.

Muito rápido desenvolvimento da indústria, a disseminação de plataformas eletrônicas, ou os chamados dark pools (o mercado de balcão) em vez de bolsas públicas e aumentar a popularidade de instrumentos derivativos e obrigações exigia a atualização do marco regulatório existente.

Novas regras para corretoras

Os preços dos instrumentos que a ESMA considera líquidos devem ser publicados antes e depois da transação (pré e pós). Os preços de menos líquidos também devem ser publicados, mas os atrasos são permitidos. Além disso, no caso dos instrumentos derivativos mais líquidos, como os swaps de taxa de juros, eles devem ser negociados em plataformas públicas (como a WSE).

Desde a introdução do MiFID II de corretoras também é necessário relatar todos os dados de transações diretamente aos reguladores. Eles também devem fornecer detalhes completos de cada transação a pedido do cliente (por exemplo, spread, bid / ask, profundidade do mercado). . Ambas as atividades visam evitar o abuso de mercado. Também é necessário apresentar as chamadas best execution policies, para provar que a instituição negocia os ativos ao melhor preço possível.

Sob as novas regras, todos os corretores e empresas de investimento devem registrar todas as transações concluídas, toda a correspondência com o cliente e todas as gravações de conversas telefônicas para pelo menos 5 anos, dependendo do organismo nacional (mas não menos).

Além disso, todas as empresas do setor terão que contratar um funcionário separado para o chamado questões de conformidade, que irão monitorar o cumprimento de novos requisitos legais.

Em outras palavras, MiFID II “apoia” imparcialidade e total transparência, especialmente no CFD, que muitas vezes não foi suficientemente regulamentado. Por suposição, qualquer coisa que possa ser escondida ou mantida em segredo pelo corretor será finalmente revelada.

Que oportunidades os comerciantes adquirem sob a nova lei?

Novos direitos dos traders

  • Os clientes podem solicitar um relatório de execução de transação, incluindo a localização da transação –– você pode descobrir facilmente se sua posição foi executada no sistema A-Booked (o corretor o liberou ainda mais) ou no sistema B-Booked (o corretor percebeu isso no mercado interno) [MM]).
  • A pedido, eles também podem receber acesso a um relatório sobre uma transação específica, que deve ser fornecida no prazo máximo de 24 horas após o tráfego ter sido imposto.  Tal relatório contém informações precisas sobre os fatores que compõem o preço da transação, ou seja, como, por exemplo, o valor da comissão, os custos, o valor possível do desconto ou a sobretaxa de preço ou até mesmo os suplementos de preço.
  • Se o seu pedido foi processado em vários lotes, você pode pedir uma explicação detalhada de sua transação (preço médio ponderado VWAP).

Mudanças em relação a outras empresas financeiras

Outra mudança importante é a relativa aos custos associados ao desenvolvimento de análises por empresas financeiras – até o momento, elas foram incluídas em taxas de corretagem e comissões. Os novos regulamentos reforçam a necessidade de cobrar taxas para tais análises separadamente. Isso é para levar a uma situação em que o mecanismo de mercado automaticamente desenvolve a avaliação de relatórios. Como resultado, os gestores de ativos e clientes institucionais terão a oportunidade de adquirir pesquisas e análises de alta qualidade que sejam adequadas às suas necessidades.

O novo conceito de OTF, um sistema de negociação organizado, também é introduzido na estrutura do mercado – instrumentos derivativos, como o CFD, estão sujeitos a ele.

Uma das mudanças mais importantes é a regulamentação da remuneração dos vendedores. A versão anterior da diretiva introduziu a compulsão para preencher os clientes com pesquisas especiais, que eram para determinar seu perfil de investimento e tomada de risco (KYC popular), para protegê-los contra um produto de investimento não adaptado a eles. Naturalmente, tal pesquisa foi principalmente ficção – pior, no entanto, que na prática, consultores financeiros geralmente ganham comissões sobre os produtos vendidos. Isso leva a uma situação na qual eles persuadem os clientes a produtos dos quais recebem os maiores lucros – ou seja, aqueles com maior taxa de risco.

Como resultado da nova diretiva, os corretores não podem compartilhar com os distribuidores o chamado taxas de administração, ou seja, a porcentagem cobrada pelo dinheiro do cliente. As taxas desse tipo variam de 1% a 4% do valor do balanço, com até 70% desse montante atingindo os distribuidores. Além disso, os regulamentos agora também garantem aos clientes o acesso a todos os detalhes relacionados a taxas, comissões e incentivos para consultores, intermediários e distribuidores de produtos.

Intervenção no produto ESMA

As alterações acima resultam diretamente da Diretiva MiFID II. Para maximizar a proteção dos clientes, a ESMA fez uma intervenção produtiva adicional para maximizar a sua proteção. Então, outro fato importante é a drástica redução da alavancagem financeira na jurisdição européia de CFDs:

  • 30:1 para os principais pares de moedas
  • 20:1 para pares de moedas diferentes do principal, ouro e índices principais;
  • 10:1 para bens que não sejam ouro e índices do mercado de ações diferentes do principal;
  • 5:1 para ações individuais e outros valores de referência
  • 2:1 para criptocorrências

Vale a pena completar essas informações sobre o fato de que uma maior alavancagem ainda está disponível para os clientes profissionais (mais informações no link). Além disso, o supremo regulador europeu introduziu uma proibição total da venda e distribuição de opções binárias a clientes de varejo na Europa. Ainda mais importante do ponto de vista do investidor de varejo são são as restrições em termos de incentivos para investimento e publicidade geral de instrumentos financeiros  – trata-se de vários tipos de bônus e outros benefícios financeiros e não financeiros.  Os novos regulamentos limitam fortemente as oportunidades de marketing das corretoras. Tudo porque ações excessivamente intrusivas podem levar os clientes a investir em instrumentos complexos e levar à perda de capital devido à falta de conhecimento adequado.

A regulamentação da MiFID II terá consequências para todas as entidades envolvidas em investimentos na UE. Isto também se aplica a empresas não pertencentes à UE que operam nas suas instalações. Apesar de tudo, muitos comerciantes decidem utilizar os serviços de corretores fora da jurisdição da ESMA.

Atenção: Opiniões e entradas em ForexRev.com.br são a expressão de opiniões pessoais e pontos de vista de seus autores e não devem ser tratados como recomendações para a compra ou venda de valores mobiliários. ForexRev.pl não é responsável por eles.
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